CLOSE
At a glance
Investors
Mission & values
Press & Media
Business model
Careers
Ukrsotsbank Worldwide
Ukrsotsbank Factsheet
Support Print Add to bookmarks

Two options for Greece: how possible is the country’s leaving the Eurozone

22.06.2015

Стоит ли этого ожидать, и какой вариант развития событий предпочтительнее

До недавнего времени европейские министры финансов обсуждали вопрос экономической ситуации в Греции. Результат был неутешительный, и в четверг к переговорам дистанционно подключились лидеры стран еврозоны. Времени на то, чтобы договориться с МВФ, у Греции уже нет. Им нужен альтернативный канал перекредитования, для того чтобы выплатить фонду 1,6 млрд евро. А МВФ уже заявил: нет денег – значит, будет тотальный дефолт.

Вполне вероятно, что лидеры еврозоны и ЕЦБ уже в ближайшие дни либо найдут альтернативный канал финансирования Греции, либо согласуют ее выход из еврозоны. Германия и МВФ неофициально уже выступали за второй вариант. Учитывая тотальный провал на переговорах 18 июня, остальные могут определиться в ближайшее время.

Падение реального ВВП на 27%, падение номинального ВВП 18 кварталов подряд, безработица на уровне 27% и соотношение госдолга к ВВП в размере 180%, общий госдолг на уровне 330 млрд евро. Все правильно – речь идет о Греции и о переговорном процессе по суверенному долгу этой страны, которая присоединилась к еврозоне в 2001 году.

До конца этого месяца Греция должна выплатить 1,6 млрд евро Международному валютному фонду – одному из основных ее кредиторов. Как официально стало ясно в четверг – страна не сможет осуществить выплату по своим обязательствам.

Итак, все понимают, что переговорный процесс в глухом тупике. В 2015 году Греция уже выплатила 17,327 млрд евро, и к концу года должна закрыть еще 20,268 млрд евро. Местное население активно забирает средства со своих счетов в греческих банках (на общую сумму больше 3 млрд евро за неделю). Ситуация доведена до абсурда.

Большинство экономистов, экспертов и государственных деятелей считают, что выход Греции из еврозоны неизбежен. Германия и МВФ как основные игроки в переговорном процессе реально рассматривают возможность тотального дефолта, что стало ясно по заявлениям Кристин Лагард и Оливье Бланшара.

На сегодняшний день реально есть два пути развития событий для Греции, Европейского Союза и МВФ.

Путь первый

Греция выходит из Европейского монетарного союза (еврозона). Сильным экономикам ЕС становится все тяжелее спасать своих "младших родственников", уровень финансового плеча растет, как и уровень риска. Если сильные экономики ЕС, Европейский центральный банк и МВФ будут каждый раз вытягивать слабые страны из долговых ям, вливая туда ликвидность, будет установлен очень опасный прецедент для всей системы, результатом которого может быть рождение практики "шантажа" крупных экономик Евросоюза (как об этом сейчас активно говорят в American Enterprise Institute).

На самом деле выход Греции из еврозоны будет болезненным, но не настолько, как ожидает большинство публицистов. Многие финансовые институты, страны и банки уже морально подготовили себя к такому ходу событий, множество уже успели оптимизировать свой бизнес и координацию денежных потоков. Греции этот вариант даст возможность начать жизнь заново – но, к сожалению, скорее всего, без доступа на внешние рынки капитала и без системных инвестиций в ближайшем будущем. Одновременно все признают раз и навсегда, что нельзя принимать в монетарный союз те страны, экономики которых к этому не готовы.

Вероятность: 65%

Путь второй

Греция остается, так как примет условия кредиторов (возможно, слегка смягченные). Начнется новая волна "затягивания поясов", и тогда уж точно министру финансов Яруфакису будет очень сложно найти путь реконструкции греческой экономики. Конечно, возможен вариант жесткого контроля над реформами – все понимают, что основные кредиторы не смогут дальше работать с проблемным заемщиком без более серьезных рычагов контроля.

В таком случае Грецию поставят в еще более жесткие рамки, и заставят ввести некие "бумажные обязательства, купоны или ваучеры" как вторую валюту. Все проблемные расчеты, направления и бюджетный сектор будут переведены на эту новую временную валюту, которая будет котироваться на 40% дешевле евро. При таком варианте развития событий страну ждет жесткая экономия, повышение уровня безработицы, отток капитала и т.д., но тогда Греция сможет гордиться тем, что осталась частью проекта под названием "монетарный союз".

Вероятность: 35%

На сегодняшний день вероятность выхода Греции из еврозоны очень велика, и возможно, было бы лучше для всех сторон, если бы страна покинула еврозону.

Автор: Егор Перелыгин, начальник отдела стратегического планирования UniCredit Bank

Source: forbes.ua

Date: 22.06.2015

Phone: 0 800 3000 90
Back





Internet-banking
Branches & ATMs
Contacts
0 800 3000 90 0 800 3000 90
0 800 3000 90 0 800 3000 90
332 0 800 3000 90
Support

Calls from fixed and mobile networks in Ukraine are free of charge.

The callback service for mobile calls.

Number to be used for calls from mobile number within Ukraine for Vodafone, Kyivstar, lifecell subscribers.

Rates according to tariff plan used by user.

The callback service for mobile calls.

For international and domestic calls.

The callback service for mobile calls.

Rates apply to the actual date of writing-off from the account and are close to the bank’s exchange rate while blocking the necessary amount at the time of the transaction fulfilment.
At first card account currency is stated, hereafter the settlement currency with payment system is indicated.
Service quality appraisal

Feedback

Any questions, offers, comments?

We appreciate our cooperation with you. Please fill the feedback form bellow for sharing your suggestions , comments as well as ask us a question or call Contact-center of PJSC "Ukrsotsbank" by number 0 800 5000 20 (landline calls within Ukraine are free).









I want to receive the information on new Bank’s services, promotion campaigns and prize drawings.

Required fields